Rake­tech meldet Umsatz­rück­gang im dritten Quartal 2025

Rake­tech hat seine Finanz­ergeb­nisse für das dritte Quartal 2025 veröf­fent­licht und präsen­tiert einen Zeit­raum, der von stra­te­gi­schen Umstruk­tu­rie­rungen, laufenden Port­fo­lio­an­pas­sungen und einer fort­ge­setzten Neuaus­rich­tung auf eigene Veröf­fent­li­chungen und exklu­sive Part­ner­schaften geprägt war. Das Unter­nehmen meldete einen deut­li­chen Umsatz­rück­gang im Vergleich zum Vorjah­res­zeit­raum, aber die Unter­neh­mens­lei­tung ist der Ansicht, dass das neu gestal­tete Betriebs­mo­dell die Gruppe für eine stabi­lere und nach­hal­ti­gere Leis­tung in der Zukunft posi­tio­niert.

Das Unter­nehmen betonte, dass sich sein Fokus auf eine platt­form­ori­en­tierte Betriebs­struktur und einen diszi­pli­nier­teren Ansatz bei der Kapi­tal­al­lo­ka­tion verla­gert habe. Obwohl die Renta­bi­lität weiterhin unter Druck stand, gab Rake­tech an, dass das berei­nigte EBITDA aus fort­ge­führten Geschäfts­be­rei­chen dank interner Effi­zi­enz­maß­nahmen und einer Neuka­li­brie­rung der Ressourcen nach der Veräu­ße­rung von nicht zum Kern­ge­schäft gehö­renden Vermö­gens­werten stabil geblieben sei.

Dieser Berichts­zeit­raum fiel auch mit dem Abschluss der Veräu­ße­rung von Casumba zusammen – eine Entwick­lung, die sowohl die Vermö­gens­basis von Rake­tech als auch seine zukünf­tige Geschäfts­stra­tegie grund­le­gend verän­dert hat. Trotz der bilan­zi­ellen Auswir­kungen der Trans­ak­tion beschrieb das Unter­nehmen sein Port­folio als „aufge­räumter” und besser auf seine lang­fris­tigen stra­te­gi­schen Ziele abge­stimmt.

Nach­fol­gend finden Sie eine detail­lierte Analyse der Leis­tung, der stra­te­gi­schen Entschei­dungen und der opera­tiven Prio­ri­täten von Rake­tech für den Rest des Jahres 2025 und bis ins Jahr 2026.

Umsatz­ent­wick­lung und Vergleich zum Vorjahr

Rake­tech meldete für das dritte Quartal 2025 einen Umsatz von 6,2 Mio. Euro aus fort­ge­führten Geschäfts­be­rei­chen. Dies entspricht einem Rück­gang von 42 % gegen­über dem Vorjahr, ein Trend, den das Unter­nehmen auf eine Kombi­na­tion von Faktoren zurück­führte, darunter der bewusste Ausstieg aus nicht zum Kern­ge­schäft gehö­renden Vermö­gens­werten und anhal­tende Heraus­for­de­rungen bei den bezahlten Traffic-Kanälen im gesamten Online­mar­ke­ting­sektor.

Das Unter­nehmen wies darauf hin, dass der Vergleichs­zeit­raum aus dem Jahr 2024 Beiträge von Vermö­gens­werten und Einnah­me­quellen enthielt, die seitdem veräu­ßert oder zurück­ge­stellt wurden. Daher wies das Manage­ment darauf hin, dass der Rück­gang der Schlag­zeilen unter Berück­sich­ti­gung der sich wandelnden Zusam­men­set­zung der Umsatz­basis der Gruppe inter­pre­tiert werden sollte.

Das Unter­nehmen erklärte weiter, dass der Wett­be­werbs­druck und die gestie­genen Akqui­si­ti­ons­kosten weiterhin den Markt für bezahlten Traffic beein­flussen, einer der wich­tigsten Treiber für das bishe­rige Wachstum von Rake­tech. Da sich das Unter­nehmen von einigen dieser histo­ri­schen Akti­vi­täten zurück­zieht, erwartet es, dass seine Finanz­ergeb­nisse die Leis­tung seiner verblei­benden Kern­ver­mö­gens­werte besser wider­spie­geln werden.

Berei­nigtes EBITDA bleibt trotz Umsatz­rück­gang stabil

Ein zentrales Element des Quar­tals­be­richts war die Stabi­li­sie­rung des berei­nigten EBITDA aus fort­ge­führten Geschäfts­be­rei­chen, das im dritten Quartal 2025 1,2 Mio. Euro erreichte. Das Manage­ment beschrieb diese Leis­tung als weit­ge­hend unver­än­dert gegen­über dem Vorjahr, trotz eines deut­lich gerin­geren Umsatzes.

Das Unter­nehmen erklärte, dieses Ergebnis spie­gele die laufenden Kosten­sen­kungs­maß­nahmen und die orga­ni­sa­to­ri­sche Neuaus­rich­tung wider, die darauf abzielen, die opera­tive Effi­zienz zu stärken. Da sich das Geschäft nun auf eigene Veröf­fent­li­chungen, Perfor­mance-Marke­ting über Affi­lia­tion­Cloud und sorg­fältig ausge­wählte exklu­sive Part­ner­schaften konzen­triert, ist Rake­tech über­zeugt, eine schlan­kere Struktur geschaffen zu haben, die den Schwan­kungen der allge­meinen Markt­be­din­gungen stand­halten kann.

Die Führungs­kräfte betonten, dass die Stabi­lität des berei­nigten EBITDA zwar den Umsatz­rück­gang nicht voll­ständig ausglei­chen kann, jedoch erste Fort­schritte bei der Etablie­rung eines wider­stands­fä­hi­geren Geschäfts­mo­dells zeigt, das weniger von histo­risch varia­blen bezahlten Akqui­si­ti­ons­me­thoden abhängig ist.

Wachstum inner­halb des Organic Publisher Network

Eine der bemer­kens­wer­testen Entwick­lungen im dritten Quartal war die verbes­serte Perfor­mance des Organic Publisher Network von Rake­tech. Dieses Segment, das den Traffic und das Enga­ge­ment über eigene und orga­nisch opti­mierte Affi­lia­te­websites umfasst, verzeich­nete ein deut­li­ches Wachstum gegen­über dem Vorquartal.

Der Umsatz im Organic Publisher Network erreichte im dritten Quartal 0,9 Mio. Euro, gegen­über 0,5 Mio. Euro im zweiten Quartal – ein Anstieg von 80 %. Das Manage­ment führte diese Leis­tung auf mehrere Faktoren zurück, darunter eine verbes­serte orga­ni­sche Sicht­bar­keit, die konti­nu­ier­liche Opti­mie­rung der eigenen Medi­en­an­ge­bote und die Unter­zeich­nung einer neuen exklu­siven Publisher-Part­ner­schaft in den USA.

Rake­tech bezeich­nete die neue US-Part­ner­schaft als eine stra­te­gisch wich­tige Entwick­lung, die im Einklang mit seiner Ausrich­tung auf tiefere und stabi­lere lang­fris­tige Koope­ra­tionen steht. Die Part­ner­schaft umfasst eine Minder­heits­be­tei­li­gung in Höhe von 750.000 US-Dollar, die das Unter­nehmen als Teil seiner umfas­sen­deren Stra­tegie zur Siche­rung exklu­siver und diffe­ren­zierter Posi­tionen in wich­tigen regu­lierten Märkten betrachtet.

Nach Angaben des Unter­neh­mens zeigt die Verbes­se­rung im Bereich Organic Publi­shing Wachs­tums­po­ten­zial inner­halb von Kanälen, die eine höhere Vorher­sag­bar­keit und eine gerin­gere Anfäl­lig­keit für die mit bezahlten Akqui­si­tionen verbun­dene Vola­ti­lität bieten.

Subaf­fi­lia­tion und Leis­tung der bezahlten Publisher

Der Bereich SubAf­fi­lia­tion von Rake­tech erzielte im dritten Quartal einen Umsatz von 1,9 Millionen Euro, was in etwa dem Ergebnis des zweiten Quar­tals entspricht. Diese Stabi­lität wurde vom Manage­ment ange­sichts der unsi­cheren Markt­lage in mehreren Ländern, in denen das Unter­nehmen tätig ist, als ermu­ti­gendes Zeichen gewertet.

Das Paid Publisher Network schrumpfte jedoch weiter, da das Unter­nehmen sein Enga­ge­ment in risi­ko­rei­cheren und kosten­in­ten­si­veren Kanälen weiter redu­zierte. Rake­tech erklärte, dass die gesamte Branche mit Gegen­wind in Form von gestie­genen Marke­ting­kosten, stren­geren behörd­li­chen Auflagen und einem härteren Wett­be­werbs­um­feld zu kämpfen habe. Infol­ge­dessen hat das Unter­nehmen seine Akti­vi­täten in bezahlten Kanälen, die seine über­ar­bei­teten Krite­rien für die Kapi­tal­ren­dite nicht erfüllen, bewusst zurück­ge­fahren.

Das Manage­ment betonte erneut, dass die allge­meine stra­te­gi­sche Ausrich­tung darauf abzielt, das Unter­nehmen wieder auf orga­ni­sche und exklu­sive Publi­shing-Netz­werke auszu­richten, die seiner Meinung nach einen nach­hal­ti­geren und konfor­meren lang­fris­tigen Wert bieten.

Cash­flow und Finanz­lage

Der freie Cash­flow vor Earn-outs und einschließ­lich aufge­ge­bener Geschäfts­be­reiche belief sich im Quartal auf 1,1 Mio. Euro. Dieser Wert stellt einen leichten Rück­gang gegen­über den Vorpe­ri­oden dar, der haupt­säch­lich auf die im dritten Quartal verbuchten Steu­er­zah­lungen zurück­zu­führen ist.

Rake­tech erklärte, dass die Cash­flow-Gene­rie­rung der Gruppe zwar leicht zurück­ge­gangen sei, aber weiterhin positiv sei und im Einklang mit den laufenden Bemü­hungen des Unter­neh­mens stehe, sein Cash-Profil an seinen gestrafften opera­tiven Umfang anzu­passen.

Das Führungs­team stellte außerdem fest, dass die vorläu­figen Daten für Oktober im Vergleich zum dritten Quartal etwas nied­ri­gere Umsatz­ni­veaus im Affi­lia­te­mar­ke­ting­port­folio zeigten. Dennoch blieb die Dynamik inner­halb des externen Organic Publisher Network positiv, was auf ein anhal­tendes Aufwärts­po­ten­zial in diesem Segment hindeutet, da die Opti­mie­rungs­be­mü­hungen reifen.

Veräu­ße­rung von Casumba und finan­zi­elle Auswir­kungen

Eines der wich­tigsten Ereig­nisse des Quar­tals war der Abschluss des Verkaufs der Casumba-Vermö­gens­werte. Rake­tech bestä­tigte, dass sich der Gesamt­kauf­preis für Casumba auf 12 Mio. Euro beläuft, obwohl der beizu­le­gende Zeit­wert des Kauf­preises auf 7,2 Mio. Euro geschätzt wurde. Die Zahlung erfolgt über einen Zeit­raum von vier Jahren.

Aufgrund der bilan­zi­ellen Behand­lung verzeich­nete das Unter­nehmen einen nicht zahlungs­wirk­samen Verlust aus der Veräu­ße­rung in Höhe von ca. 10 Mio. €. Rake­tech stellte klar, dass dieser Verlust tech­ni­scher Natur ist und mit Bewer­tungs­grund­sätzen zusam­men­hängt und keine laufenden opera­tiven Zahlungs­mit­tel­ab­flüsse wider­spie­gelt.

Das Unter­nehmen betonte, dass die Veräu­ße­rung eine bewusste stra­te­gi­sche Entschei­dung war, um das Enga­ge­ment in Geschäfts­be­rei­chen zu redu­zieren, die nicht mit seinen lang­fris­tigen Zielen über­ein­stimmen. Nach Abschluss der Trans­ak­tion sieht Rake­tech sein Port­folio nun als fokus­sierter und besser auf eine platt­form­ori­en­tierte, part­ner­schaft­liche Zukunft ausge­richtet an.

Stra­te­gi­sche Ausrich­tung und Fokus auf die Platt­form

Die Unter­neh­mens­lei­tung bekräf­tigte, dass Rake­tech weiterhin an seiner „Plattform-First”-Strategie fest­hält. Dieser Ansatz prio­ri­siert:

• Exklu­sive Part­ner­schaften in regu­lierten Märkten
• Weiter­ent­wick­lung der Affi­lia­tion­Cloud-Platt­form
• Diszi­pli­nierte und konser­va­tive Kapi­tal­al­lo­ka­tion
• Eine neu gestal­tete Kosten­basis, die auf das zentrale Betriebs­mo­dell abge­stimmt ist

Affi­lia­tion­Cloud ist weiterhin ein zentraler Bestand­teil der Wachs­tums­stra­tegie des Unter­neh­mens. Rake­tech berich­tete über konti­nu­ier­liche Fort­schritte bei der Produkt­ent­wick­lung und den Inte­gra­ti­ons­fä­hig­keiten mit dem Ziel, die Platt­form als skalier­bare, tech­no­lo­gie­ori­en­tierte Grund­lage für bestehende und zukünf­tige Partner zu posi­tio­nieren.

Das Unter­nehmen bekräf­tigte außerdem seine Absicht, sein Netz­werk exklu­siver Publisher-Bezie­hungen auszu­bauen, da es davon ausgeht, dass dies zu einer besseren Umsatz­pro­gnose und einer verbes­serten Compli­ance-Anpas­sungs­fä­hig­keit führen wird.

Erklä­rungen der Unter­neh­mens­lei­tung

CEO Johan Svensson äußerte sich zum opera­tiven Status des Unter­neh­mens zu Beginn des letzten Quar­tals des Jahres. Er erklärte, dass Rake­tech nun mit einer „klareren Struktur” und „wach­sender Dynamik” in seinen orga­ni­schen Publi­shing-Akti­vi­täten in das vierte Quartal startet. Er zeigte sich zuver­sicht­lich, dass das Unter­nehmen seine Präsenz durch weitere exklu­sive Part­ner­schaften ausbauen und gleich­zeitig eine strenge Finanz­dis­zi­plin wahren kann.

Svensson betonte, dass das neu gestal­tete Geschäfts­mo­dell darauf ausge­legt ist, lang­fris­tige Stabi­lität zu gewähr­leisten und die Risiken zu mindern, die zuvor mit vola­ti­leren Kanälen verbunden waren. Das Unter­nehmen ist davon über­zeugt, dass diese verfei­nerte Ausrich­tung sowohl die opera­tive Wider­stands­fä­hig­keit als auch besser vorher­seh­bare Finanz­ergeb­nisse unter­stützen wird.

Kontext­be­zo­gener Vergleich zum zweiten Quartal 2025

Im zweiten Quartal 2025 verzeich­nete Rake­tech einen Umsatz­rück­gang von 54 % und einen Rück­gang des berei­nigten EBITDA um 52,3 %, was vor allem auf die Veräu­ße­rung bestimmter US-ameri­ka­ni­scher Abon­ne­ment- und Tipp­geber-Vermö­gens­werte sowie den anhal­tenden Druck auf bezahlte Traffic-Kanäle zurück­zu­führen war. Trotz dieser Rück­gänge verzeich­nete das Unter­nehmen einen Anstieg von 5 % gegen­über dem Vorquartal im Bereich Core Affi­lia­tion Marke­ting (ohne Casumba).

Diese Entwick­lung wurde intern als früher Indi­kator für eine Stabi­li­sie­rung ange­sehen, einen Trend, den das Unter­nehmen mit seiner fort­ge­setzten opera­tiven Umstruk­tu­rie­rung auch im dritten Quartal fort­setzen wollte.

Die Ergeb­nisse des dritten Quar­tals bieten nun ein detail­lier­teres Bild dieses Stabi­li­sie­rungs­pro­zesses, obwohl das Unter­nehmen einräumt, dass die Vola­ti­lität des Marktes und die sich wandelnden regu­la­to­ri­schen Rahmen­be­din­gungen weiterhin wich­tige Faktoren sind, die die Entwick­lung beein­flussen.

Ausblick auf das vierte Quartal und das Jahr 2026

Die Prognose von Rake­tech spie­gelt vorsich­tigen Opti­mismus wider. Das Unter­nehmen hat signa­li­siert, dass seine Finanz­ergeb­nisse für das vierte Quartal voraus­sicht­lich von einer verstärkten Fokus­sie­rung auf das Organic Publisher Network, verbes­serten Effi­zi­enz­maß­nahmen und weiteren Impulsen aus exklu­siven Part­ner­schaften profi­tieren werden.

Das Manage­ment wies darauf hin, dass zwar weiterhin gewisse Schwan­kungen bestehen könnten, insbe­son­dere in Märkten mit sich verän­dernden regu­la­to­ri­schen Rahmen­be­din­gungen, das Unter­nehmen jedoch davon ausgeht, dass seine gestraffte Struktur und stra­te­gi­sche Klar­heit ein ausge­wo­ge­neres und konformes Wachstum unter­stützen werden.

Rake­tech geht außerdem davon aus, dass es weiterhin in Tech­no­logie, Daten­ka­pa­zi­täten und Inhalts­op­ti­mie­rung inner­halb von Affi­lia­tion­Cloud inves­tieren wird. Diese Inves­ti­tionen sollen die Skalier­bar­keit der Partner-Onboar­ding- und Berichts­funk­tionen verbes­sern und damit sowohl das Umsatz­wachstum als auch die betrieb­liche Effi­zienz im Laufe der Zeit unter­stützen.

Fazit

Die Ergeb­nisse von Rake­tech für das dritte Quartal 2025 unter­strei­chen, dass sich das Unter­nehmen in einer Phase der diszi­pli­nierten Trans­for­ma­tion und nicht in einer Phase der kurz­fris­tigen Expan­sion befindet. Während ein Umsatz­rück­gang von über 40 % auf den ersten Blick gravie­rend erscheinen mag, müssen die Zahlen im Zusam­men­hang mit gezielten Veräu­ße­rungen, opera­tiven Ratio­na­li­sie­rungen und der stra­te­gi­schen Umstel­lung auf nach­hal­tiges, orga­ni­sches Wachstum gesehen werden. Die Fähig­keit der Gruppe, trotz einer deut­lich gerin­geren Umsatz­basis ein stabiles berei­nigtes EBITDA aufrecht­zu­er­halten, unter­streicht sowohl die Wirk­sam­keit ihrer Kosten­kon­trolle als auch ihr Enga­ge­ment für die Erhal­tung der finan­zi­ellen Wider­stands­fä­hig­keit während der Über­gangs­phase.

Der Abschluss der Veräu­ße­rung von Casumba ist ein wich­tiger Meilen­stein in der Entwick­lung von Rake­tech und ermög­licht es dem Manage­ment, Ressourcen auf seine Affi­lia­tion­Cloud-Platt­form, proprie­täre Medi­en­res­sourcen und exklu­sive Part­ner­schaften umzu­lenken. Dieser platt­form­ori­en­tierte Ansatz soll Skalier­bar­keit, Compli­ance-Bereit­schaft und opera­tive Trans­pa­renz gewähr­leisten – drei Säulen, die für die Bewäl­ti­gung der zuneh­mend komplexen regu­la­to­ri­schen und kommer­zi­ellen Reali­täten der globalen iGaming- und Affi­lia­te­mar­ke­ting­land­schaft uner­läss­lich sind.

Die Äuße­rungen von CEO Johan Svensson über den Start in das nächste Quartal mit einer „klareren Struktur” und „wach­sender Dynamik” signa­li­sieren vorsich­tigen Opti­mismus. Während externe Heraus­for­de­rungen des Marktes – insbe­son­dere im Bereich der bezahlten Traffic-Akquise – weiterhin Druck auf die gesamte Branche ausüben, bietet Raketechs Fokus auf orga­ni­sches Publi­shing und stra­te­gi­sche Part­ner­schaften einen Weg zu Stabi­lität und neuem Wachstum.

Mit Blick auf die Zukunft wird die Leis­tung des Unter­neh­mens Ende 2025 und bis ins Jahr 2026 hinein wahr­schein­lich davon abhängen, wie effektiv es sein verfei­nertes Port­folio nutzen, wieder­keh­rende Einnah­me­quellen stärken und die Tech­no­logie durch Affi­lia­tion­Cloud weiter nutzen kann. Wenn Rake­tech seinen derzei­tigen Kurs der diszi­pli­nierten Umset­zung und maßvollen Inves­ti­tionen beibe­hält, könnte es aus dieser Umstruk­tu­rie­rungs­phase als ein fokus­sier­teres, effi­zi­en­teres und wider­stands­fä­hi­geres Unter­nehmen hervor­gehen, das gut posi­tio­niert ist, um nach­hal­tigen lang­fris­tigen Wert zu schaffen.

Häufig gestellte Fragen

Was ist der Schwer­punkt von Rake­tech für die Zukunft?
Rake­tech prio­ri­siert eine Platt­form-First-Stra­tegie und konzen­triert sich auf exklu­sive Part­ner­schaften, orga­ni­sches Publi­shing und die Weiter­ent­wick­lung von Affi­lia­tion­Cloud.

Warum sind die Einnahmen von Rake­tech im dritten Quartal zurück­gegangen?
Der Umsatz­rück­gang ist vor allem auf die Veräu­ße­rung von Nicht-Kern­ver­mö­gens­werten und die gerin­gere Akti­vität in bezahlten Traffic-Kanälen zurück­zu­führen, die mit bran­chen­weiten Heraus­for­de­rungen konfron­tiert waren.

Wie konnte das berei­nigte EBITDA stabil bleiben?
Die Stabi­lität des berei­nigten EBITDA wurde durch Kosten­ma­nage­ment, opera­tive Umstruk­tu­rie­rungen und eine gerin­gere Expo­si­tion gegen­über weniger effi­zi­enten Akqui­si­ti­ons­mo­dellen erreicht.

Was hat das Wachstum im Organic Publisher Network voran­ge­trieben?
Das Wachstum wurde durch eine verbes­serte orga­ni­sche Sicht­bar­keit, opti­mierte Inhalte und eine neue exklu­sive Part­ner­schaft mit einem US-ameri­ka­ni­schen Publisher unter­stützt.

Was geschah mit der Veräu­ße­rung von Casumba?
Rake­tech schloss den Verkauf von Casumba für 12 Millionen Euro ab, obwohl die Bewer­tung zum beizu­le­genden Zeit­wert zu einem nicht zahlungs­wirk­samen Buch­ver­lust von rund 10 Millionen Euro führte.

Wie entwi­ckelte sich das Segment SubAf­fi­lia­tion?
Der Umsatz im Segment SubAf­fi­lia­tion blieb mit 1,9 Millionen Euro gegen­über dem Vorquartal stabil und spie­gelte damit die Wider­stands­fä­hig­keit trotz der Unsi­cher­heiten am Markt wider.

Warum entfernt sich das Unter­nehmen vom bezahlten Traffic?
Bezahlter Traffic ist aufgrund gestie­gener Kosten und regu­la­to­ri­scher Auflagen weniger vorher­sehbar geworden, was Rake­tech dazu veran­lasst hat, sich stabi­leren Kanälen zuzu­wenden.

Gene­riert Rake­tech weiterhin einen posi­tiven Cash­flow?
Ja, der freie Cash­flow blieb trotz bestimmter Auswir­kungen von Steu­er­ab­rech­nungen während des Quar­tals mit 1,1 Millionen Euro positiv.

Welche Bedeu­tung haben exklu­sive Part­ner­schaften?
Exklu­sive Part­ner­schaften sorgen für besser vorher­seh­bare Einnah­me­quellen und stärken die stra­te­gi­sche Posi­tio­nie­rung von Rake­tech in regu­lierten Märkten.

Wie schätzt das Manage­ment die Aussichten für das vierte Quartal ein?
Das Manage­ment erwartet für das vierte Quartal 2025 eine anhal­tende Dynamik im Bereich Organic Publi­shing, eine verstärkte Fokus­sie­rung des Port­fo­lios und einen diszi­pli­nierten Kapi­tal­ein­satz.