Die Kambi Group plc, ein an der Nasdaq Stockholm notierter Anbieter von Sportwettentechnologie, hat ihren Finanzbericht für das vierte Quartal 2025 veröffentlicht und präsentiert darin ein ausgewogenes Bild der Geschäftsentwicklung vor dem Hintergrund sich verändernder regulatorischer und währungspolitischer Rahmenbedingungen in wichtigen Märkten.
Für den Zeitraum von Oktober bis Dezember 2025 belief sich der Umsatz auf 42,7 Millionen Euro, was einem Rückgang von 3,9 Prozent gegenüber 44,5 Millionen Euro im entsprechenden Quartal 2024 entspricht. Das vierte Quartal des Vorjahres enthielt 1,3 Millionen Euro an Übergangsgebühren. Ohne diese einmaligen Übergangsgebühren betrug der Umsatzrückgang gegenüber dem Vorjahr 1,1 Prozent, was auf eine vergleichsweise stabile zugrunde liegende Performance hindeutet.
Für das gesamte Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2025 belief sich der Umsatz auf insgesamt 162,0 Millionen Euro gegenüber 176,4 Millionen Euro im Jahr 2024, was einem Rückgang von 8,2 Prozent entspricht. Allerdings waren 2024 12,5 Millionen Euro an Übergangsgebühren enthalten. Ohne diese betrug der Rückgang des zugrunde liegenden Umsatzes im Jahresvergleich 1,2 Prozent.
Die Zahlen zeigen, dass die Gesamtzahlen zwar einen stärkeren Rückgang ausweisen, die operative Umsatzbasis jedoch nach Bereinigung um Sonderposten weitgehend stabil blieb.
Rentabilität und Margen
Das bereinigte EBITA, das den erworbenen immateriellen Vermögenswerten im vierten Quartal zuzurechnen ist, belief sich auf 6,2 Millionen Euro, verglichen mit 7,1 Millionen Euro im gleichen Zeitraum 2024. Dies entspricht einer Marge von 14,4 Prozent, nach 16,0 Prozent im Vorjahr. Ohne Berücksichtigung der Auswirkungen von Wechselkursumrechnungen belief sich das bereinigte EBITA für das Quartal auf 7,4 Millionen Euro, verglichen mit 6,3 Millionen Euro im Vorjahresquartal.
Für das Gesamtjahr 2025 belief sich das bereinigte EBITA auf 15,5 Millionen Euro, nach 25,3 Millionen Euro im Jahr 2024. Die Marge lag bei 9,6 Prozent gegenüber 14,3 Prozent im Vorjahr. Ohne Berücksichtigung der Auswirkungen von Wechselkursänderungen erreichte das bereinigte EBITA 17,6 Millionen Euro gegenüber 25,4 Millionen Euro im Jahr 2024.
Das Betriebsergebnis für das vierte Quartal belief sich auf 4,1 Millionen Euro, was einer Marge von 9,6 Prozent entspricht. Im Vergleich dazu belief sich das Betriebsergebnis im vierten Quartal 2024 auf 4,6 Millionen Euro bei einer Marge von 10,4 Prozent. Für das Gesamtjahr betrug das Betriebsergebnis 8,1 Millionen Euro bei einer Marge von 5,0 Prozent, verglichen mit 18,8 Millionen Euro und einer Marge von 10,6 Prozent im Jahr 2024.
Die Gesamtkosten im vierten Quartal sanken um 1,7 Prozent auf 37,9 Millionen Euro, verglichen mit 38,5 Millionen Euro im gleichen Quartal 2024. Für das Gesamtjahr beliefen sich die Gesamtkosten auf 151,8 Millionen Euro, was einem Rückgang von 2,9 Prozent gegenüber 156,3 Millionen Euro im Jahr 2024 entspricht. Der Kostenrückgang spiegelt die laufenden internen Effizienzmaßnahmen und das disziplinierte Kostenmanagement wider.
Cashflow und Ergebnis je Aktie
Der Cashflow ohne Betriebskapital, Fusionen und Übernahmen sowie Finanzierungstätigkeiten belief sich im vierten Quartal auf 6,0 Millionen Euro gegenüber 6,7 Millionen Euro im vierten Quartal 2024. Für das Gesamtjahr lag der entsprechende Wert bei 21,2 Millionen Euro gegenüber 25,9 Millionen Euro im Vorjahr.
Der Gewinn pro Aktie belief sich im vierten Quartal auf 0,174 € gegenüber 0,170 € im vierten Quartal 2024. Für das Gesamtjahr 2025 betrug der Gewinn pro Aktie 0,240 € gegenüber 0,515 € im Jahr 2024.
Während der Gewinn pro Aktie für das Gesamtjahr im Vergleich zum Vorjahr zurückging, zeigt die Quartalszahl eine relativ stabile Entwicklung im letzten Quartal des Jahres.
Ausblick für 2026
Mit Blick auf die Zukunft schätzt Kambi, dass das bereinigte EBITA für 2026 zwischen 20 und 25 Millionen Euro liegen wird. Das Unternehmen hat angedeutet, dass die Erwartung eher am oberen Ende der Spanne liegt, sofern in Kolumbien keine neue Steuer auf Sportwetten eingeführt wird.
Kolumbien ist ein bedeutender regulierter Markt für Sportwetten in Lateinamerika. Mögliche Änderungen der Besteuerung könnten sich auf die Rentabilität der Betreiber und damit auch auf die Einnahmen der Anbieter auswirken. Die Prognose von Kambi berücksichtigt daher angesichts möglicher regulatorischer Entwicklungen ein gewisses Maß an Vorsicht.
Wichtige operative Entwicklungen
Über die Finanzkennzahlen hinaus hob Kambi mehrere operative Meilensteine hervor, die im Laufe des Quartals und Anfang 2026 erreicht wurden.
Das Unternehmen unterzeichnete Odds Feed+ Vereinbarungen mit Coolbet, FDJ UNITED und der Superbet Group. In den letzten Tagen kam auch die ComeOn Group hinzu. Diese Vereinbarungen stärken die Position von Kambi als Anbieter fortschrittlicher Quotenlösungen für bestehende und neue Partner.
Im vierten Quartal vereinbarte Kambi fünf neue Turnkey-Sportsbook-Partnerschaften. Im ersten Quartal 2026 wurden weitere Vereinbarungen mit dem finnischen Unternehmen SuomiVeto und dem Stammesunternehmen 4 Bears Casino & Lodge im US-Bundesstaat North Dakota geschlossen.
Das Unternehmen unterzeichnete außerdem mehrere Verlängerungen von Partnerschaften, darunter mit Paf, PENN Entertainment und Churchill Downs. Solche Verlängerungen sind im B2B-Technologiebereich von großer Bedeutung, da sie Umsatzsicherheit bieten und das anhaltende Vertrauen in die Plattform und die Dienstleistungen des Anbieters demonstrieren.
Ein bemerkenswerter strategischer Schritt in diesem Zeitraum war der Erwerb des Quellcodes für eine Plattform zur Verwaltung von Spielerkonten von OMEGA Systems. Diese Akquisition soll zusätzliche Turnkey-Sportwetten-Möglichkeiten in Nevada eröffnen, einem stark regulierten und wettbewerbsintensiven US-Bundesstaat.
Im Januar 2026 schloss Kambi eine erfolgreiche Markteinführung mit der Ontario Lottery and Gaming Corporation ab. Die Partnerschaft mit diesem kanadischen Provinzbetreiber ist ein weiterer Schritt in der Expansion von Kambi in den regulierten nordamerikanischen Märkten.
Perspektive der Unternehmensleitung
Werner Becher, CEO der Kambi Group, kommentierte die Jahresleistung und die strategische Ausrichtung.
„Wenn wir auf das Jahr 2025 zurückblicken, bin ich positiv gestimmt, was unsere Fortschritte und die Ausrichtung des Unternehmens angeht. Wir haben auch gezeigt, dass das Unternehmen robust genug ist, um den Herausforderungen zu standhalten, die sich ergeben haben, darunter neue und erhöhte Steuern in mehreren Ländern und Wechselkursdruck.“
„Unser laufendes Effizienzprogramm zeigt ebenfalls Wirkung und wird uns in eine stärkere Position bringen, wenn unser Umsatz in den kommenden Jahren wächst.“
„Im Jahr 2025 haben wir außerdem umfangreiche Aktienrückkaufprogramme durchgeführt, was unser Engagement unterstreicht, überschüssiges Kapital effektiv zu nutzen und einen Mehrwert für die Aktionäre zu erzielen.“
„Als einer der weltweit größten Sportwettenanbieter ist Kambi weiterhin einzigartig positioniert, um die Vorteile der KI durch unsere enorme Liquidität und unseren umfangreichen Datensatz zu nutzen, sodass unsere Partner in hart umkämpften Märkten mit genaueren Preisen, einem umfangreicheren Angebot und verbesserten Handelsmargen für Betreiber konkurrieren können.“
Die Äußerungen des CEO unterstreichen die Bedeutung, die das Management der Widerstandsfähigkeit, der betrieblichen Effizienz und dem technologischen Fortschritt beimisst.
Strategische Positionierung in einem wettbewerbsintensiven Umfeld
Kambi ist als B2B-Sportwettenanbieter tätig und bietet schlüsselfertige Lösungen, verwaltete Handelsdienstleistungen und modulare Produkte wie Odds Feed+ an. Die Sportwettenbranche ist weiterhin von regulatorischen Veränderungen, Marktkonsolidierungen und zunehmendem Wettbewerb sowohl durch etablierte globale Betreiber als auch durch regionale Marktteilnehmer geprägt.
Der Verweis des Unternehmens auf künstliche Intelligenz spiegelt einen breiteren Trend innerhalb der Branche wider. Der Zugang zu großen Datensätzen und Liquiditätspools kann eine genauere Quoteneinstellung und ein besseres Risikomanagement ermöglichen. Für Betreiber bedeutet dies wettbewerbsfähige Preise und verbesserte Handelsmargen.
Die Übernahme der Technologie zur Verwaltung von Spielerkonten könnte auch einen Schritt in Richtung einer stärkeren vertikalen Integration in ausgewählten Märkten signalisieren, insbesondere in den Vereinigten Staaten, wo die Lizenzstrukturen von Bundesstaat zu Bundesstaat variieren.
Fazit
Die Ergebnisse der Kambi Group für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2025 zeugen eher von vorsichtiger Stabilität als von raschem Wachstum. Die Umsatz- und Gewinnzahlen sind im Vergleich zu 2024 zurückgegangen, doch ein Großteil dieser Schwankungen ist auf Übergangsgebühren im Vorjahr und Wechselkursschwankungen zurückzuführen.
Bereinigt um Sonderposten blieben die zugrunde liegenden Umsätze weitgehend stabil. Kostendisziplin und ein Effizienzprogramm haben trotz regulatorischer und steuerlicher Belastungen in bestimmten Ländern zu einer stabilen Marge beigetragen.
Operativ hat das Unternehmen weiterhin neue Verträge abgeschlossen und bestehende Partnerschaften verlängert, wodurch es seine Präsenz in Europa und Nordamerika gestärkt hat. Die Übernahme der Technologie für die Verwaltung von Spielerkonten und die Einführung bei der Ontario Lottery and Gaming Corporation verdeutlichen eine zukunftsorientierte Strategie, die sich auf regulierte Märkte konzentriert.
Die Prognose für 2026 deutet darauf hin, dass das Management eine Verbesserung der Rentabilität erwartet, vorbehaltlich regulatorischer Entwicklungen in wichtigen Ländern wie Kolumbien. Der Ausblick zeugt von Vertrauen sowohl in die kommerzielle Pipeline als auch in das Betriebsmodell des Unternehmens.
In einer Branche, die durch regulatorische Komplexität und technologische Innovation geprägt ist, zeigen die Ergebnisse von Kambi, dass das Unternehmen bestrebt ist, ein Gleichgewicht zwischen umsichtigem Finanzmanagement und strategischen Investitionen herzustellen. Ob das obere Ende der Prognose für 2026 erreicht wird, hängt von externen regulatorischen Faktoren und der weiteren Umsetzung innerhalb des Partnernetzwerks ab. Dennoch scheint die Gruppe in der Lage zu sein, ein maßvolles Wachstum anzustreben und gleichzeitig einen disziplinierten Ansatz bei der Kapitalallokation und der betrieblichen Effizienz beizubehalten.
Häufig gestellte Fragen
Wie hoch war der Umsatz der Kambi Group im vierten Quartal 2025?
Die Kambi Group meldete für das vierte Quartal 2025 einen Umsatz von 42,7 Millionen Euro.
Wie entwickelte sich der Umsatz im Gesamtjahr 2025 im Vergleich zu 2024?
Der Gesamtumsatz belief sich 2025 auf 162,0 Millionen Euro, verglichen mit 176,4 Millionen Euro im Jahr 2024.
Wie hoch ist das bereinigte EBITA für 2025?
Das bereinigte EBITA für das Gesamtjahr 2025 belief sich auf 15,5 Millionen Euro bzw. 17,6 Millionen Euro ohne Wechselkursneubewertungen.
Wie sieht der Ausblick des Unternehmens für 2026 aus?
Kambi erwartet für 2026 ein bereinigtes EBITA in Höhe von 20 bis 25 Millionen Euro.
Wie könnte sich Kolumbien auf den Ausblick für 2026 auswirken?
Der Ausblick geht davon aus, dass in Kolumbien keine neue Steuer auf Sportwetten eingeführt wird, die sich bei einer Umsetzung auf die Rentabilität auswirken könnte.
Wie hoch war der Gewinn pro Aktie im vierten Quartal 2025?
Der Gewinn pro Aktie belief sich im vierten Quartal auf 0,174 Euro.
Hat Kambi seine Ausgaben im Jahr 2025 reduziert?
Ja, die Gesamtausgaben sanken im Vergleich zu 2024 um 2,9 Prozent.
Welche operativen Höhepunkte wurden gemeldet?
Kambi unterzeichnete neue Odds Feed+ Vereinbarungen, vereinbarte neue Turnkey Sportsbook-Partnerschaften, verlängerte bestehende Verträge und schloss eine Einführung mit der Ontario Lottery and Gaming Corporation ab.
Hat Kambi im Jahr 2025 Aktienrückkäufe durchgeführt?
Ja, das Unternehmen hat im Jahr 2025 umfangreiche Aktienrückkaufprogramme durchgeführt.
Wie nutzt Kambi künstliche Intelligenz?
Kambi gab an, dass es KI durch seine große Liquidität und seinen großen Datensatz nutzt, um die Preisgenauigkeit zu verbessern und die Handelsmargen für Partner zu erhöhen.
